『'98』のリメイク版で、『'98』を稼動してから約10年振りにアーケード版として再登場。に稼動するのはシリーズ初であり、これでKOFシリーズは春夏秋冬に稼動した。『'98』をベースとしゲームバランスの再調整、新システム「アルティメットモード」が追加されている。その後、アジア圏向けにPGM2システム基板対応作品として、更に再調整された『THE KING OF FIGHTERS '98 ULTIMATE MATCH 英雄』がリリースされた。本作では、『'98』までの全キャラクターが登場することに伴い、一部の対戦前の演出などが追加、変更された。